预警分析

　　一、产业发展状况

　　一季度全国钢铁行业整体情况

　　一季度，在采暖季限产和空气质量高要求下，政策性管控较密集，约束较强。后期钢厂复产又遭遇全国疫情多点散发，交通管制陆续加严影响，整体上钢材供应恢复不及预期，目前产量水平仍明显低于去年平均水平，钢材产量同比仍存在较大差距。此外，钢企盈利率在3月出现大幅走低现象，长短流程钢厂螺纹钢利润均逐步下探至盈亏线附近，利润驱动力逐步减弱，部分疫情严重省份的原料库存出现一定的紧张状况，进而使得借此顺势检修、焖炉或者减产的现象陆续出现。

　　根据国家统计局数据，1—2月整体经济数据表现略超市场预期，在稳预期、稳市场、稳发展的积极信号陆续释放和带动下，财政政策前置，基建和制造业投资表现十分亮眼，房地产投资也略有回暖。但当前土地市场仍无显著改善，带动整个房地产市场前端表现难有起色，且高频销售数据仍显低迷，反映出在房企信用问题以及房价上涨预期降低的打击下，促消费的一系列政策尚未完全传导到实际需求上来，房地产销售疲弱，叠加新开工面积维持下滑的情况，恰恰可以说明房地产企业的资金压力依然较大。

　　基于销售对新开工以及施工和投资的领先性，目前仍难以确认房地产下行弱势周期的结束，甚至新开工面积增速仍然可能下行。疫情干扰下，竣工链条提前结束筑顶，新开工企稳时间或继续后延。并且，从房住不炒的定位来看，房地产市场大概率不会出现大水漫灌的情况，投资累计增速仍将处于下行通道。因此，后期房地产实际需求边际修复的关键指标还是在于销售的改善，大前提仍在于疫情态势的演变。

　　综上所述，当前钢材市场处于弱现实和强预期的交织背景之下，但从我国积累的抗疫经验来看，全国范围疫情形势稳定甚至好转的时间在逐步靠近，疫情后的需求回补仍然值得期待。4月，钢价在需求回补逻辑以及成本支撑下有望偏强运行，上方高度将视需求恢复程度而定。待疫情稳定后，钢价仍将回归至现实与预期的验证，若疫情稳定时间窗口再度延后，钢价仍将面临一定的回调风险，二季度大概率呈先扬后抑走势。

　　钢材库存

　　钢材社会库存降幅有所加快。据兰格钢铁数据，4月1日，全国29个重点城市钢材社会库存量为1562.2万吨，较上周下降了25.8万吨，已经出现“四连降”，累计下降97.6万吨，降幅为5.88%；较去年同期下降了170.6万吨，降幅达9.85%。然而今年社库虽然继续保持下降的态势，但降幅明显慢于去年同期水平。由于疫情影响，物流受限，导致部分地区钢厂出货困难，厂库累积，从而影响厂库的降速。

　　2022年一季度随着钢材消费进入旺季，公司的生产经营保持稳定，需求和订单比较饱满，环比去年四季度有所回升。分品种和下游来看，仍然维持板强长弱、工业领域需求好于建筑行业需求的局面。

　　二、钢材进出口情况简析

　　全国钢材出口情况

　　海关总署2022年4月11日数据显示，2022年1~2月中国出口钢材823.0万吨，2021年1~2月中国出口钢材1014.0万吨，同比减少18.8%。

　　由于地缘冲突影响，海外供应紧张，国际钢材价格上涨迅速，国内海外询单量增加。部分俄罗斯钢厂受到欧盟经济制裁，暂停了对欧盟的钢材供应。谢韦尔钢铁公司于3月2日宣布，其已正式停止向欧盟供应钢材。目前欧盟买家不仅正在积极寻找土耳其和印度买家以外也在考虑让中国重返欧盟市场。截至目前，中国钢材3月出口实际接单情况出现高峰，但是前期1、2月份价差缩小，3月出口实际装船订单预计环比减少，预计4月份实际装船订单回暖，5月大幅放量。从品种来看，热轧板卷的出口订单量暴增，其次是板材，线材和冷系产品保持正常出货节奏。

　　在“钢铁生产以满足国内需求为主”政策主导下，2021年下半年多家国营钢厂主动减少钢铁产品出口，并且将部分订单装船推迟至今年1、2月份。这是导致今年1、2月份实际出口量较去年四季度增加的一个重要因素。目前各钢厂的接单情况都比较良好，热轧板卷钢厂最甚。

　　原材料价格情况

　　铁矿石价格震荡偏强。截至3月18日，铁矿港口库存15497万吨，环比下降217万吨，铁矿石呈去库状态。供应端，截至3月11日，全球铁矿发货量2543.7万吨，环比上周减少359万吨；45港铁矿石到货量2099.6万吨，环比减少42.5万吨，铁矿供应量有所下降；需求端，247家钢厂开工率78.91%，环比增加8.06%，铁矿需求将持续释放。综合来看，供减需增，铁矿偏强运行。

　　焦煤价格偏强运行。截至3月18日，焦煤总库存2681万吨，环比下降13.4万吨，焦煤是当下碳元素的核心。国内方面，煤矿在春节之后开工率及产量稳步回升，但需求消耗量更大，总库存不断去化的环境下，优质主焦煤一直处于紧张的状态。国外方面，截至3月18日，澳大利亚优质主焦煤报价$649/吨。国际煤价的大涨对国内炼焦煤价格形成了倒挂，叠加海外煤炭资源紧缺的因素，我国进口煤减量明显。根据海关总署最新公布的数据，2022年1-2月，我国累计进口煤炭3539万吨，同比下降14%。综合来看，短期供需偏紧，焦煤偏强运行。

　　焦炭价格震荡偏强。截至3月18日，焦炭总库存746.8万吨，整体库存偏低。焦炭是个中间产品，其本身定价能力较弱，其价格变动主要取决于焦煤价格及钢厂需求。成本端，焦煤供需相对偏紧，成本端下跌空间不大，给焦炭价格带来较为有力的支撑。需求端，247家钢厂开工率78.91%，环比增加8.06%，焦炭需求将持续释放。综合来看，需求恢复，成本支撑明显，焦炭偏强运行。

　　废钢价格震荡偏强。截至3月18日，61家样本公司废钢日均到货量3040吨、消耗量3137吨，到货量不及消耗量，以消耗库存为主。供应端，财税40号新政执行过程中开票难现象仍然存在，基地收货较为谨慎，同时疫情多点复发，物流受阻钢厂到货量有所下降。需求端，Mysteel调研全国85家独立电弧炉钢厂,平均开工率为74.4%，环比上升3.07%，开工率持续回升，废钢消耗量有所增加；同时近期铁水成本上升较快，铁废差33元/吨，废钢性价比较高。综合来看，供减需增，废钢偏强运行。

　　进出口价格

　　热轧板卷出口：近期中国热卷内贸价格呈现小幅上涨。上周Mysteel热卷综合绝对指数5211.85元/吨，周环比上涨76元/吨，全国市场仍呈现供需两弱。近期出口市场交易较前两周有所放缓，但整体节奏仍尚可。亚洲热卷价格小幅走弱，买盘兴趣有所减弱，部分原因是月初采购了足够的库存。近期中国天津港热卷出口价格在859美元/吨FOB，东南亚SS400热轧板卷到岸价格在837美元/吨CFR，周环比上涨17美元/吨。主导工厂报盘价格在870-880美元/吨FOB，环比上涨上涨15-20美元/吨。虽然中国内贸热卷现货价格和亚洲主流价格相差约1000元/吨，但国际运费上涨幅度很大，本周中国运往越南的运价在40-45美元/吨左右，到南美的运费达150美元/吨，买家普遍仍未目前的价格比较难接受。

　　钢坯进出口：近期中国进口方坯接到的报价较少，伊朗资源价格报价770美元/吨，成交有限，据了解，有部分资源到港，为前期订购货物，且为加工出口使用。据海外市场参与者透露，本周中国方坯在海外市场报价依旧有优势，据了解，中国钢坯报价主要面向东南亚国家，例如菲律宾，泰国等。Mysteel了解到，中国150mm方坯向菲律宾报价约为810美元/吨CFR。中国数个主导钢厂开始有出口成交，一周板坯交易量或超30万吨。

　　2022年二季度钢材进出口展望

　　目前俄乌局势紧张，海外钢坯价格暴涨，海内外价差持续拉大，前期从国外进口未到中国的钢坯已开始通过转口的形式再次回到国外市场，同时中国钢坯出口窗口打开，钢坯出口陆续成交。进口钢坯资源的减少以及出口钢坯的增加，可能潜在制约后期螺纹产量恢复的高度。

　　俄罗斯与乌克兰钢铁产品多以出口为主。俄罗斯钢材出口仅次于中国，是全球第二大出口国，自2018年以来，年度钢材出口量保持在3500万吨左右；乌克兰钢铁出口依存度同样较高，2020年其钢铁产品出口量占全国粗钢产量在70%以上。欧盟国家及土耳其是俄罗斯和乌克兰的钢材主要出口地区。对于欧盟国家来说，其成品钢的主要来源分别是土耳其(15.5%)、俄罗斯(12.8%)、印度(11.9%)、乌克兰(8.3%)和韩国(7.4%)，这五个国家占总额的56%。

　　俄乌战争的影响，乌克兰工业生产停滞，俄罗斯受到制裁海外停止采购其成品材，黑海大部分港口发货受限，运输问题给钢材发运也带来较大阻碍。前期大部分独联体钢材出口订单已被取消，欧洲买家首先将采购渠道转向土耳其，但土耳其钢材生产严重依赖俄乌两国供应的钢坯以及俄罗斯供应的废钢，俄乌的紧张局势和激增的欧洲订单导致土耳其钢价飙升，进而使得大量欧洲和土耳其的订单涌向亚洲国家，包括日韩、印度、东南亚以及中国等，导致前一段时间国内钢厂出口接单火热，价格持续上涨。近期尽管外贸询单热情稍有回落，但海内外价差依旧持续扩大，仍有板材、板坯及钢坯订单陆续成交，国内钢厂的出口订单的挤占了未来一段时期的内贸份额。在俄乌问题得到实质性的解决前，海外钢材的供应缺口无法弥补，中国钢材价格目前竞争力较强，供应充足，预计中国钢材出口窗口将持续打开，给国内钢材价格提供了有力支撑。

　　供应端，钢材产量或将迎来增长，但受到疫情和利润的限制，短期内提产速度可能放慢；需求方面，基建开始发力，但地产拖累依然较大，海外需求的增加或能弥补部分地产需求的缺失；成本端，钢厂复产和原料基本面偏紧，钢厂生产成本较难大幅下移，成本支撑仍较强。整体看来，二季度国内钢价或仍将偏强运行。

　　三、贸易摩擦信息预警及全球钢材局势更新

　　涉华反钢材倾销专题汇总

　　加拿大对涉华焊接大口径碳合金钢管作第一次双反日落复审终裁

　　2月24日，加拿大边境服务署（CBSA）对原产于或进口自中国和日本的焊接大口径碳合金钢管（welded large diameter carbon and alloy steel linepipe）作出第一次反倾销日落复审终裁，对进口自中国的焊接大口径碳合金钢管作出第一次反补贴日落复审终裁：若取消现行反倾销和反补贴措施，涉案产品对加拿大的倾销和政府补贴将会继续或再度发生。加拿大国际贸易法庭（CITT）预计将于2022年8月3日前对本案作出双反日落复审产业损害终裁。2021年2月4日之前涉案产品的海关编码为7305.11.00.22、7305.11.00.23、7305.11.00.24、7305.11.00.25、7305.12.00.21、7305.12.00.22、7305.12.00.23、7305.12.00.24、7305.19.00.22、7305.19.00.23、7305.19.00.24和7305.19.00.25。自2021年2月4日起，根据修订后的关税表，涉案产品的海关编码为7305.11.00.41、7305.11.00.42、7305.11.00.43、7305.11.00.44、7305.11.00.49、7305.12.00.41、7305.12.00.42、7305.12.00.43、7305.12.00.44、7305.12.00.49、7305.19.00.22、7305.19.00.23、7305.19.00.24和7305.19.00.25。

　　加拿大对华石油管材短节进行第二次双反日落复审立案调查

　　2月24日和25日，加拿大国际贸易法庭（CITT）和加拿大边境服务署（CBSA）分别发布公告，对原产于或进口自中国的石油管材短节（Oil Country  Tubular Goods Pup Joints）启动第二次反倾销和反补贴日落复审立案调查。涉案产品为外横截面直径为60.3毫米~114.3毫米、长度为61厘米~366厘米的石油管材短节，海关编码为7304.29.00.42、7304.29.00.43、7304.29.00.44、7304.29.00.45、7304.29.00.46、7304.29.00.47、7304.29.00.49、7304.29.00.52、7304.29.00.53、7304.29.00.54、7304.29.00.55、7304.29.00.56、7304.29.00.57、7304.29.00.59、7304.29.00.62、7304.29.00.63、7304.29.00.64、7304.29.00.65、7304.29.00.66、7304.29.00.67、7304.29.00.69、7304.29.00.72、7304.29.00.73、7304.29.00.74、7304.29.00.75、7304.29.00.76、7304.29.00.77和7304.29.00.79。

　　欧盟对华中厚板启动第一次反倾销日落复审立案调查

　　2月25日，欧盟委员会发布公告称，应欧洲钢铁协会（The European Steel Association (EUROFER)）于2021年11月26日提交的申请，对原产于中国的中厚板（Certain Heavy Plate of Non-alloy or Other Alloy Steel）启动第一次反倾销日落复审立案调查。涉案产品欧盟CN（Combined Nomenclature）编码为ex 7208 51 20、ex 7208 51 91、ex 7208 51 98、ex 7208 52 91、ex 7208 90 20、ex 7208 90 80、7225 40 40、ex 7225 40 60和ex 7225 99 00（欧盟TARIC编码为7208 51 20 10、7208 51 91 10、7208 51 98 10、7208 52 91 10、7208 90 20 10、7208 90 80 20、7225 40 60 10和7225 99 00 45）。

　　美国对不锈钢板材和带材进行第一次双反日落复审立案调查

　　3月1日，美国商务部发布公告，对进口自中国的不锈钢板材和带材（Stainless Steel Sheet and Strip）启动第一次反倾销和反补贴日落复审立案调查。与此同时，美国国际贸易委员会（ITC）对中国涉案产品启动第一次双反日落复审产业损害调查，审查若取消现行反倾销和反补贴措施，在合理可预见期间内，涉案产品的进口对美国国内产业构成的实质性损害是否将继续或再度发生。利益相关方应于本公告发布之日起10日内向美国商务部进行应诉登记。利益相关方应于2022年3月31日前向美国国际贸易委员会提交回复意见，并最晚于2022年5月16日就该案回复意见的充分性向美国国际贸易委员会提交评述意见。

　　泰国终止对华低碳盘条征收反倾销税

　　3月11日，泰国倾销和补贴审查委员会发文称，决定终止对原产于中国的低碳盘条（参考英语：Low Carbon Steel Wire Rods）实施反倾销措施。

　　印度尼西亚对华热轧钢卷征收反倾销税

　　3月14日，印度尼西亚财政部发布第15/PMK.010/2022号条例，决定对原产于中国的热轧钢卷（Hot RolledCoil of other Alloy Steel (HRC Alloy)）征收4.2%～50.2%的反倾销税（详见附表），措施自公告发布21日起生效，有效期为5年。涉案产品为硼含量为0.0008%～0.003%及（或）钛含量小于等于0.025%的热轧钢卷，涉及印尼税号ex7225.30.90项下的产品。

　　美国对铁制建筑铸件作出第五次反倾销日落复审终裁

　　3月16日，美国商务部发布公告称，对进口自巴西、加拿大和中国的铁制建筑铸件（Iron Construction Castings）作出第五次反倾销快速日落复审终裁，裁定若取消本案的反倾销税，将导致巴西涉案产品的倾销以58.74%的倾销率继续或再度发生、中国涉案产品的倾销以25.52%的倾销率继续或再度发生、加拿大的倾销率在最低限度以上。涉案产品的美国协调关税税号为7325.10.0010、7325.10.0020、7325.10.0025、7325.99.1000、7325.10.0050、7325.10.0030和7325.10.0035。

　　欧盟对华硅钙合金产品作出反倾销终裁

　　3月24日，欧盟委员会发布公告，对原产于中国的硅钙合金产品（Calcium Silicon）作出反倾销肯定性终裁，决定自公告发布次日起对涉案产品征收31.5%～50.7%的反倾销税：宁夏科通新材料科技有限公司（Ningxia Ketong NewMaterial Technology Co., Ltd.）税率为31.5%、宁夏顺泰冶炼有限公司（Ningxia Shun Tai Smelting Co., Ltd.）税率为42.7%、陕西盛华冶化有限公司（Shaanxi Shenghua Metallurgy-Chemical Co., Ltd.）税率为32.8%、其他生产商的税率为50.7%。涉案产品的欧盟CN（Combined Nomenclature）编码为ex 7202 99 80和ex 2850 00 60（TARIC编码为7202 99 80 30和2850 00 60 91）。

　　澳大利亚对涉中国台湾地区钢筋启动第一次反倾销日落复审立案

　　3月28日，澳大利亚反倾销委员会发布第2022/029号公告称，应澳大利亚企业InfraBuild (Newcastle)Pty Ltd于2022年3月7日提交的申请，对进口自希腊、印度尼西亚、西班牙、泰国和中国台湾地区的钢筋（Steel  Reinforcing Bar）发起第一次反倾销日落复审立案调查。本案倾销调查期为2021年1月1日～2021年12月31日。涉案产品的澳大利亚海关编码为7213.10.00.42、7214.20.00.47、7227.90.10.69、7227.90.90.01、7227.90.90.02、7227.90.90.04、7227.90.90.42、7228.30.10.70、7228.30.90.40、7228.60.10.72。

　　欧盟对华钢铁管接头作出反倾销日落复审终裁

　　1月25日，欧盟委员会发布公告，对原产于中国大陆的钢铁管接头（Tube and Pipe Fittings, of iron or steel）作出反倾销日落复审肯定性终裁，继续对中国大陆涉案产品征收58.6%的反倾销税，与此同时，适用于中国大陆涉案产品58.6%的反倾销税将继续适用于经由中国台湾地区、印度尼西亚、斯里兰卡和菲律宾出口至欧盟的钢铁管接头，涉案企业不包括中国台湾地区的Chup Hsin Enterprise Co.Ltd.、Rigid Industries Co., Ltd.及Niang Hong Pipe Fittings Co., Ltd.。涉案产品为外直径小于等于609.6毫米的钢铁（不锈钢除外）管接头，涉及欧盟CN编码ex 7307 93 11、ex 7307 93 19和ex 7307 99 80 (TARIC编码7307 93 11 91、7307 93 11 93、7307 93 11 94、7307 93 11 95、7307 93 11 99、7307 93 19 91、7307 93 19 93、7307 93 19 94、7307 93 19 95、7307 93 19 99、7307 99 80 92、7307 99 80 93、7307 99 80 94、7307 99 80 95、7307 99 80 98)项下的产品，但不包括铸造配件、法兰和螺纹配件。本案倾销调查期为2019年7月1日～2020年6月30日，损害分析期为2017年1月1日至倾销调查期结束。

　　英国对华中厚板反倾销措施发起过渡性审查

　　1月25日，英国国际贸易部发布公告，对原产于中国的中厚板（Certain Heavy Plate of Non-alloy or Other Alloy Steel）的反倾销措施立案进行过渡性审查，以决定源自欧盟的反倾销措施是否继续在英国实施及是否调整税率水平。涉案产品为厚度大于10毫米，宽度大于等于600毫米，或厚度大于等于4.75毫米、小于等于10毫米，宽度大于等于2.05米，非包层、镀层或涂层，非成卷状的热轧非合金或合金钢板（不包括不锈钢、硅电工钢、工具钢和高速钢），涉及英国海关编码7208512010、7208519110、7208519810、7208529110、7208902010、7208908020、7225404000、7225406010和7225990045项下的产品。倾销调查期为2021年1月1日至2021年12月31日，损害调查期为2018年1月1日至2021年12月31日。

　　欧盟对华钢铁管对焊件启动第一次反倾销日落复审立案调查

　　1月26日，欧盟委员会发布公告称，应欧盟不锈钢对焊件工业保护委员会（Defence Committee of the Stainless steelbutt-welding Fittings industry of the European Union）于2021年10月26日提交的申请，对原产于中国大陆和中国台湾地区的钢铁管对焊件（Stainless Steel Tube and Pipe Butt- Welding Fittings）启动第一次反倾销日落复审立案调查。涉案产品的欧盟CN（Combined Nomenclature）编码为ex 7307 23 10和ex 7307 23 90，欧盟TARIC编码为7307 23 10 15、7307 23 10 25、7307 23 90 15和7307 23 90 25。本案倾销调查期为2021年1月1日～2021年12月31日，损害分析期为2018年1月1日至倾销调查期结束。

　　多米尼加发布对我螺纹钢反倾销日落复审终裁

　　1月31日，多米尼加不公平贸易和保障措施监管委员会发布第CDC-RD-AD-001-2022号公告，对原产自中国的建筑用螺纹钢作出反倾销日落复审终裁，决定维持原审措施，继续对被调查产品征收43%的反倾销税，自2022年1月26日至2027年1月26日，为期5年。

　　加拿大继续对华钢格板征收反倾销税和反补贴税

　　2月2日，加拿大国际贸易法庭（CITT）宣布继续对原产于或进口自中国的钢格板（Steel Grating）征收反倾销税和反补贴税，税率维持2016年4月18日加拿大国际贸易法庭颁布的征税令不变，即反倾销税为85%，反补贴税为13064元/公吨。

　　巴基斯坦对涉中国台湾地区冷轧板卷作出反倾销终裁

　　2月3日，巴基斯坦国家关税委员会发布第ADC60/2021/NTC/CRC号案件的最新公告称，对原产于或进口自中国台湾地区、欧盟、韩国和越南的冷轧板卷（Cold Rolled Coils/Sheets）作出反倾销肯定性终裁，决定以成本加运费价格（C&F）对中国台湾地区、欧盟、韩国和越南涉案产品分别征收6.18%、6.50%、13.24%和17.25%的反倾销税，措施自2021年8月23日起生效，有效期为5年。涉案产品为宽度≤1250毫米、厚度为0.15毫米～3.00毫米、初级和二级、未经包覆、镀层或涂层铁或非合金钢的冷轧板或冷轧卷（不包括部分汽车型号外壳用冷轧板卷和锡轧黑钢板），涉及巴基斯坦税号7209.1510、7209.1590、7209.1610、7209.1690、7209.1710、7209.1790、7209.1810、7209.1899、7209.2510、7209.2590、7209.2610、7209.2690、7209.2710、7209.2790、7209.2810 和7209.2890项下的产品。

　　印度终止对华盘条反倾销措施

　　2月7日，印度商工部发布公告称，印度财政部税收局未接受商工部于2021年10月29日对原产于或进口自中国的盘条（Wire Rod of Alloy or Non-alloy Steel）作出的反倾销日落复审终裁建议，决定不再继续对中国涉案产品征收反倾销税。

　　巴基斯坦对华镀锌卷板启动第一次反倾销日落复审立案调查

　　2月8日，巴基斯坦国家关税委员会发布第37/2015号案件的最新公告，应巴基斯坦国内生产商International Steels Limited和Aisha Steel Mills Limited于2021年12月15日提交的申请，对原产于或进口自中国的镀锌卷板（Galvanized Steel Coils/Sheets）启动第一次反倾销日落复审立案调查。涉案产品的巴基斯坦税号为7210.4110（二级质量，宽度大于等于600毫米的铁或非合金钢平板轧材）、7210.4190（其他宽度大于等于600毫米的铁或非合金钢平板轧材）、7210.4990（其他宽度大于等于600毫米的铁或非合金钢平板轧材）、7212.3010（二级质量，宽度小于600毫米的铁或非合金钢平板轧材）、7212.3090（其他宽度小于600毫米的铁或非合金钢平板轧材）、7225.9200（用其他方法镀或涂锌，宽度大于等于600毫米的铁或非合金钢平板轧材）、7226.9900（其他宽度小于600毫米的其他合金钢平板轧材）。本案调查期为2018年10月～2019年9月、2019年10月～2020年9月，以及2020年10月～2021年9月。公告自发布之日起生效，案件调查期间，现行反倾销税持续有效。

　　印度对涉华焊接不锈钢管作出反补贴期中复审终裁

　　2月9日，印度商工部发布公告称，对原产于或进口自中国和越南的焊接不锈钢管（Welded Stainless Steel Pipes and Tubes）作出反补贴期中复审终裁，裁定ASME-BPE标准的特级焊接不锈钢管不符合豁免条件，因此未将其从上述国家的涉案产品中排除。本案涉及印度海关编码73064000、73066100、73066900、73061100和73062100项下的产品。

　　欧盟对华紧固件作出反倾销终裁

　　2月17日，欧盟委员会发布公告称，对原产于中国的钢铁紧固件（Iron or Steel Fasteners）作出反倾销肯定性终裁，决定自公告发布次日起对涉案产品征收22.1%～86.5%的反倾销税，税率详见附表（欧盟对华紧固件反倾销终裁结果）。本案涉及欧盟CN（Combined Nomenclature）编码7318 12 90、7318 14 91、7318 14 99、7318 15 58、7318 15 68、7318 15 82、7318 15 88、ex 7318 15 95（TARIC编码为7318159519和7318159589）、ex 7318 21 00（TARIC编码为7318210031、7318210039、7318210095和7318210098）、ex 7318 22 00（TARIC编码为 7318220031、7318220039、7318220095和7318220098）项下的产品，但不包括不锈钢紧固件，例如木螺钉（不包括马车用螺钉(Coach Screws)）、自攻螺钉、其他带头的螺钉和螺栓（不论是否带有螺母或垫圈，但不包括用于固定铁路轨道建筑材料的螺钉和螺栓）以及垫圈。

　　全球钢材局势更新

　　2022年1-2月全球钢铁计划新增产能同比大幅增长，其中钢厂新建、扩建及升级改造偏多。据不完全统计，2022年1-2月全球（不含中国）计划新增粗钢3492产能万吨/年、计划新增成品材产能2379.3万吨/年。2022年1-2月全球（不含中国）计划新增成品钢材产能如下：新增板材产能约为1399.3万吨/年，新增长材产能约为980万吨/年。另外，计划新增直接还原铁产能约为250万吨/年。

　　分地区来看，2022年1-2月全球钢铁行业计划新增产能（不含中国）主要集中在亚洲。从计划新增粗钢产能来看，亚洲占全球比例近70%，其次是中东、美洲与独联体。欧洲、非洲无明显新增产能变化。

　　在亚洲计划新增的钢铁产能中，印度新增最为显著，诸多钢铁公司积极进行投资扩产以及收购等活动；中东地区计划新增产能主要集中在土耳其，该国新建钢厂、产线较多；美洲计划新增产能主要集中在美国、加拿大、巴西，以新建钢厂、产线为主；独联体计划新增产能主要集中在俄罗斯，以升级钢厂、增加产线为主。

　　中国方面，碳达峰时间将由2025年推迟到2030年，更多影响了市场对钢铁板块的情绪。但从基本面来看，一方面钢铁行业严禁新增产能的要求并未改变，行业产能扩张的周期已经结束，未来没有新增产能；另一方面目前钢铁行业存量产能的产能利用率已经达到了较高水平，尤其去年上半年，整个钢铁行业放开生产，产能利用率达到了相对极值的水平。根据上周的最新数据，整个钢铁产量较去年同比降低8%左右，假设今年全年可按去年上半年的生产节奏进行生产，那么理论上后期钢铁产量向上的弹性最多只有8%。而同时考虑到两个因素：一是截至目前河北限产区域之外的部分地区仍维持去年下半年的限产政策，即当地钢厂仍维持去年下半年的生产强度，而这些钢厂未来提升其产能利用率的空间不大，因此这一部分钢厂今年全年的产量要少一些。二是当前原材料铁矿石价格再次突破150美金，而在矿价维持高位，且未来仍有上行压力的背景下，后期钢铁供给向上的弹性还将受到成本端的掣肘。综合来看，乐观估计后期钢铁供给向上的弹性最多只有5%，且后期若发生不定期限产，以及其他不确定因素干扰（如疫情等因素），钢铁产量供给回升还将不及预期。

　　总体来看钢铁行业的供需情况，后续钢铁需求弹性将大概率高于供给弹性，相应地对钢价持相对乐观的态度。

　　四、后疫情时代的挑战与机遇

　　世界钢铁需求展望

　　目前俄乌局势紧张，海外钢坯价格暴涨，海内外价差持续拉大，前期从国外进口未到中国的钢坯已开始通过转口的形式再次回到国外市场，同时中国钢坯出口窗口打开，钢坯出口陆续成交。进口钢坯资源的减少以及出口钢坯的增加，可能潜在制约后期螺纹产量恢复的高度。

　　国内需求

　　一季度，在采暖季限产和空气质量高要求下，政策性管控较密集，约束较强。后期钢厂复产又遭遇全国疫情多点散发，交通管制陆续加严影响，整体上钢材供应恢复不及预期，目前产量水平仍明显低于去年平均水平，钢材产量同比仍存在较大差距。此外，钢企盈利率在3月出现大幅走低现象，长短流程钢厂螺纹钢利润均逐步下探至盈亏线附近，利润驱动力逐步减弱，部分疫情严重省份的原料库存出现一定的紧张状况，进而使得借此顺势检修、焖炉或者减产的现象陆续出现。

　　对后期供应端的预估主要还看三个方面：一是从政策约束来看，二季度重大活动数量相对较少，因此政策性约束存边际收缩预期；二是从空间上看，若后期疫情及货币政策环境趋向稳定可予以配合，那么供应端仍存在上升空间；三是从利润驱动方面来看，主要涉及的风险为疫情形势的不确定性，若4月疫情形势未明显缓解，终端需求仍难以复苏，那么钢厂减产规模有望持续扩大，钢材价格大概率会跟随成本端下行；若全国范围内的疫情在有序受控中，那么随着交通管制的放松，钢材需求回补带来原料需求集中释放的概率更大，且由于国内外价差不断拉大，原料价格仍有望保持坚挺，钢厂利润也难以明显扩张，总体利润对钢价的驱动均大概率呈持续受限状态，预期成本端支撑力量相对更强。