预警分析

　　一、产业发展状况

　　1. 三季度全国钢铁行业整体情况

　　今年前三季度，受益于钢铁行业景气度的提升，上市钢铁企业归属于公司股东的净利润同比呈现大幅增长，但对比上半年来看，利润同比增速普遍放缓，个别企业出现同比下降的情况。今年第三季度受压减粗钢产量政策等因素影响，部分钢铁企业钢铁产量较去年同期有所下降，主要钢材产品销售毛利有所收窄，第三季度单季度效益同比下滑。

　　三季度钢材市场价格总体呈震荡上行的走势，平均价格亦高于去年同期，据兰格钢铁云商平台监测数据显示，7月初至9月末，兰格钢铁钢材综合指数价格为5785元/吨，其中长材指数价格5469元/吨，板材指数价格6024元/吨，均比去年同期上涨约17%，处于近年来的高位水平，价格高位有利于企业营业收入的增长。

　　影响企业营业收入的主要因素除了产品的价格外，还有其产品的产销量。受限产政策及限电等因素影响，7月份开始，国内钢材产量已开始同比下降，国家统计局数据显示，7、8月份国内钢材产量分别同比下降6.6%和10.1%，由于限产持续，9月份将呈下降趋势。在行业整体产量缩减的大背景下，企业的产销量也将呈回落趋势，产销量的回落必将制约企业收入的扩张。众所周知，收入是利润之母，如果没有收入的扩张，企业的利润规模也难以实现持续的高速增长。同时，在成本方面，三季度主要原料铁矿(731, -46.00, -5.92%)石价格大幅调整，而双焦价格则大幅上涨，原料成本仍在高位，据兰格钢铁研究中心测算，三季度生铁成本指数均值为178.9，较二季度高约4%，较去年同期高约49%。在量、价及成本因素的综合影响下，三季度部分企业盈利继续保持较好水平，而部分企业的盈利情况将有所走弱。

　　2. 钢材库存

　　据Mysteel调研，截止到9月30日钢材总库存量1785.77万吨，周环比减少135.09万吨。其中，钢厂库存量498.36万吨，周环比减少50.44万吨；社会库存量1287.41万吨，周环比减少84.65万吨。◎

　　截至9月30日，全国45个港口进口铁矿库存为13321.66万吨，环比增464.44万吨；日均疏港量286.56万吨增4.76%。

　　展望四季度，在能耗双控和钢铁双控共同发力的背景下，钢铁市场的基本面有望持续向好，并且进一步显性化，钢铁产品价格仍有一定的弹性空间，但强弱随着基本面的表现不同而有所分化，建筑材依旧会强于板材。

　　二、钢材进出口情况简析

　　1. 全国钢材出口情况

　　8月1日起，我国再调钢铁产品关税，适当提高铬铁、高纯生铁的出口关税。同时，取消钢轨等23种钢铁产品出口退税。因此后期我国钢铁产品出口面临下行压力，全年进口总量难以大幅增长。

　　从供应来看，海外粗钢产量已基本恢复至疫情前水平，对我国钢铁产品出口产生挤出效益；从成本来看，大宗原材料和物流成本大幅攀升，加之出口退税政策进一步调整，均推升国内钢铁产品出口成本；国际市场钢价涨势放缓等因素促使国内钢铁生产企业出口接单更为谨慎，目前新出口订单指数已经连续两个月回落至收缩区间，预示后期国内钢材出口形势存在较大下行压力。

　　此外，随着海外需求持续复苏，国际市场钢价还将保持高位，进口资源成本显著提升，去年阶段性进出口价格倒挂不复存在，不利于钢铁产品进口高速增长。

　　海关总署2021年10月13日数据显示，2021年9月中国出口钢材492.0万吨，较上月减少13.3万吨，同比增长28.5%；1-9月中国累计出口钢材5302.4万吨，同比增长31.3%。

　　业内人士分析称，部分其他国家为优先满足国内钢铁需求，也已通过调整关税政策限制出口、鼓励进口。目的是优先满足国内需求，有利于提升国内钢铁资源保障能力，促进钢铁行业绿色低碳高质量发展。

　　2. 原材料进口情况

　　9月中国进口铁矿砂及其精矿9561.1万吨，较上月减少188.1万吨，同比下降11.9%；1-9月中国累计进口铁矿砂及其精矿84195.3万吨，同比下降3.0%。

　　9月中国进口煤及褐煤3288.3万吨，较上月增加483.1万吨，同比增长76.0%；1-9月中国累计进口煤及褐煤23039.6万吨，同比下降3.6%。。从长远看，钢铁进出口政策调整将有利于减少对进口铁矿石依赖，调整国内供需关系。

　　3. 进出口价格

　　从中国出口情况以及海外市场价格情况来看，全球各国呈现回暖趋势，但中国涨幅不及海外，海内外价差小幅修复，但从实际需求情况来看，短期内仍然无法有大幅度增长，但受原材料价格上涨因素影响，价格继续下探概率不大。

　　从中国钢材出口主力军热卷价格来看，全球热卷在五月份冲顶后，中国、印度、土耳其、独联体等国家热卷价格出现了不同程度的回落，日本、南美地区高位横盘。五月初热系板材取消退税后，同时叠加内贸价格冲高回落，价格出现过一段大幅下跌，价格优势重新显现，这也侧面反映到了五、六月份钢材出口量出现了大幅度冲高，热卷单品种出口量也达到了150万吨以上，七月份起触底反弹，直至目前价格已经高于印度、独联体以及印度，在价格优势尽失的情况下，短期内热卷出口难以放量。

　　钢坯方面，上半年受环保、产能置换带来的铁水供应不足影响，我国国内钢坯价格呈现宽幅波动局势，东南亚地区越南等地的国内需求受到疫情影响，一些钢厂转向钢坯出口。同时中国钢坯进口需求增加也支撑了亚洲刚批价格， 三季度以来，中国进口钢坯价格整体稳定，东南亚部分国家有低价资源成交，但低价资源售出后，报价依旧坚挺。不过由于近最近以来中国许多城市落实限电政策，国内钢坯价格跟涨，海外卖家仍在观望走势，报价谨慎。进口冷清，一方面是由于库存充足，另一方面也是在观望海外市场，由于中国买家询盘价差大，最低询盘约690美元/吨CFR 东南亚水平，海外钢厂不愿降低报价，希望提高市场价格。整体来看，三季度以来，钢坯进口相较上半年略有回落。

　　4. 2021年四季度钢材进出口展望

　　1-9月中国累计出口钢材5302.4万吨，同比增长31.3%。不过四季度在碳达峰目标下，确保钢铁产能、粗钢产量同比下降仍是核心，根据政策要求，全年粗钢产量不得超过去年，四季度预计限产力度及范围将加大。因此年内促进口、减出口仍是主要发展方向。从出口供给的角度来看，目前中国限产力度加严，国内需求还未进一步释放，为防止供需错配，行业协会已开始逐步要求各大钢厂出口减量，在价格及供给双重攻击下，四季度中国钢材出口或将出现逐步减少的可能。进口方面，预计会会持续增长以保持中国成为坯料进口大国的趋势。

　　从外部环境来看，虽说中国钢材出口在9月出现了比较明显的减量，但海外实际需求仍然存在，中国由于疫情控制得力，中国钢材仍是全世界进口钢材客户的首选。据统计，目前全球钢材缺口在3000-4000万吨左右，如果下半年疫情得到有效控制，海运紧张问题得到缓解的前提下。预计全年钢材出口6500-7000万吨，重心向7000万吨偏移，进口1000-1500万吨左右。

　　出口关税方面，从目前情况来看，前期出口退税的部分取消，以至后期全部品种退税的取消已经对钢材出口进行了一定程度的抑制。从近几月出口量可以看出进、出口已经恢复至往年正常状态。因此，短期内针对出口加征关税的可能性不大，但仍需关注海外需求缺口是否会继续放大，价格是否出现大幅度上涨，海内外价差扩大到一定程度的情况下，出口有继续放量的可能，出口征税也或将实行。

　　三、贸易摩擦信息预警及全球钢材局势更新

　　1.马来西亚对涉华冷轧板卷作出第一次反倾销日落复审仲裁

　　2021年10月8日，马来西亚国际贸易与工业部发布公告称，对原产于或进口自中国、韩国和越南的厚度为0.20毫米～2.60毫米、宽度为700毫米～1300毫米的合金及非合金钢冷轧板卷（Cold Rolled Coils of Alloy and Non-alloy Steel a thickness between 0.20mm to 2.60mm and width between 700mm to 1300mm）作出第一次反倾销日落复审肯定性终裁，决定继续对上述国家的涉案产品以到岸价（CIF%）征收反倾销税，具体征税如下：中国生产商或出口商本钢浦项冷轧薄板有限责任公司（BX Steel POSCO Cold Rolled Sheet Co., Ltd.）为35.89%，本钢板材股份有限公司（Bengang Steel Plates Co., Ltd.）、江苏沙钢国际贸易公司（Jiangsu Shagang International Trade Co.,Ltd.）以及中国其他生产商或出口商均为42.08%；韩国生产商或出口商浦项（POSCO)为0%，现代钢铁（Hyundai Steel Company)为11.55%，韩国其他生产商或出口商为21.64%；越南生产商或出口商浦项越南公司(POSCO-Viet Nam Co., Ltd)为7.42%，中钢住金越南公司（China Steel Sumikin Viet Nam Joint Stock Company）和越南其他生产商或出口商均为33.70%。该措施的有效期为5年，自2021年10月9日起生效，至2026年10月8日终止。本案涉及马来西亚协调关税税号和东盟协调税则编码（AHTN）为7209.15.00 00、7209.16.10 00、7209.16.90 00、7209.17.10 00、7209.17.90 00和7209.18.99 00、7225.50.10 00和 7225.50.90 00项下的产品，不包括镀锡黑钢板和汽车用所有等级和规格的冷轧板卷。

　　2.印度决定对原产7个国家的几种冷热轧产品再征收5年的反倾销税

　　印度工商部公布9月15日数据显示，在对关税进行日落复审后，印度已对原产于亚洲和欧洲7个国家的几种热轧和冷轧钢材产品再征收5年的反倾销税。HS代码分别为7208、7211、7225和7226。印度钢铁协会于2021年3月31日代表当地钢铁公司（如安赛乐米塔尔新日铁、JSW 钢铁、JSW涂镀钢和印度钢铁管理局）启动了针对这两种产品的审查。根据原产国和制造商的不同，对于宽度不超过2100 毫米和厚度不超过 25 毫米的产品，对韩国征收478 美元/吨和489美元/吨的关税，而对巴西、中国、印度尼西亚、日本征收 489 美元/吨的关税和俄罗斯。对于宽度不超过 4950 毫米和厚度不超过 150 毫米的产品，巴西、印度尼西亚、日本、俄罗斯和韩国统一征收561美元/吨的关税。初始关税于2016年8月8日生效，并将于2021年8月8日到期。对合金钢和非合金钢冷轧扁材，对中国、日本、韩国和乌克兰的进口征收576美元/吨的关税。初始关税于2016年8月8日生效，于 2021 年 8 月 8 日到期。产品HS代码为7209、7211、7225和7226。不包括不锈钢、高速和硅电工钢。

　　3. 欧盟对涉华电镀铬钢启动反倾销立案调查

　　2021年9月24日，欧盟委员会发布公告称，应欧洲钢铁协会(the European Steel Association)于2021年8月13日提出的申请，欧盟委员会对原产于中国和巴西的电镀铬钢（Electrolytic Chromium Coated Steel）进行反倾销立案调查。涉案产品为镀或涂有铬或氧化铬的铁或非合金钢扁轧制品，涉及欧盟CN（Combined Nomenclature）编码7210 50 00和7212 50 20项下的产品。本案倾销和损害调查期为2020年7月1日～2021年6月30日，损害分析期为2018年1月1日至倾销和损害调查期结束。

　　4. 澳大利亚对焊缝钢管启动第二次双反日落复审立案调查

　　2021年9月22日，澳大利亚反倾销委员会发布第2021/122号公告称，应澳大利亚企业Austube Mills Pty Ltd.和Orrcon Manufacturing Pty Ltd提交的申请，对进口中国大陆的焊缝管（Certain Hollow Structural Sections）发起第二次反倾销和反补贴日落复审立案调查，同时对进口自韩国、马来西亚和中国台湾地区的焊缝管发起第二次反倾销日落复审立案调查。此次反补贴涉案企业不包括中国大陆的葫芦岛市钢管工业有限公司（Huludao City Steel Pipe Industrial Co., Ltd）和大连斯瑞特高新技术有限公司（Dalian Steelforce Hi-Tech Co., Ltd.），反倾销涉案企业不包括韩国企业Kukje Steel Co., Ltd。本案倾销和补贴调查期为2020年7月1日～2021年6月30日。涉案产品的澳大利亚海关编码为7306.30.00.31、7306.30.00.32、7306.30.00.33、7306.30.00.34、7306.30.00.35、7306.30.00.36、7306.30.00.37、7306.50.00.45、7306.61.00.21、7306.61.00.22、7306.61.00.25、7306.61.00.90、7306.69.00.10。澳大利亚反倾销委员会将不晚于2022年2月24日向部长提交反倾销和反补贴日落复审终裁建议。

　　5.中国台湾地区对涉中国大陆碳钢钢板启动第一次反倾销日落复审立案调查

　　2021年8月20日，中国台湾地区财政主管部门发布公告，应中国台湾地区企业中国钢铁股份有限公司申请，对进口自巴西、中国大陆、印度、印度尼西亚、韩国和乌克兰的碳钢钢板（Carbon Steel Plate）启动第一次反倾销日落复审立案调查。涉案产品以热轧铁或非合金钢或其他特定合金钢为材质，厚度大于等于6公厘（毫米），未经被覆、镀面或涂面、非卷盘状的扁轧制品。本案涉及税号72085110100、72085110208、72085110306、72085120000、72085130008、72085140006、72085210207、72085220205、72085230203、72089010005、72089021002、72089030001、72089040009、72111410101、72111410209、72111410307、72111420207、72111430205、72111440203、72254000908及72269100905项下的产品。中国涉案企业包括日照钢铁股份有限公司、唐山钢铁股份有限公司、莱芜钢铁股份有限公司、中国宝武钢铁集团有限公司、河北普阳钢铁有限公司、南京钢铁股份有限公司、江苏沙钢股份有限公司、安阳钢铁股份有限公司、内蒙古包钢钢联股份有限公司、鞍钢股份有限公司、河钢股份有限公司、中普(邯郸)钢铁有限公司。本案倾销调查期为2020年7月1日～2021年6月30日。

　　6. 印度尼西亚对华热轧钢卷作出反倾销终裁

　　2021年9月3日，印度尼西亚反倾销委员会发布公告称，对原产于中国的热轧钢卷（Hot Rolled Coil of other Alloy Steel (HRC Alloy)）作出反倾销肯定性终裁，建议对中国涉案产品征收7.2%～50.2%的反倾销税（详见下表），有效期为5年，措施自印尼财政部发布征税公告起生效。涉案产品为硼含量为0.0008%～0.003%及（或）钛含量小于等于0.025%的热轧钢卷，涉及印尼税号ex7225.30.90项下的产品。

　　7.泰国对华热镀锌冷轧板卷作出反倾销终裁

　　2021年7月21日，2021年9月6日，泰国倾销和补贴审查委员会发布公告称，对原产于中国的热镀锌冷轧板卷作出反倾销肯定性终裁，决定对中国涉案产品基于CIF（到岸价）征收反倾销税，有效期为5年，税率为0%～37.54%，涉案产品的泰国海关编码为7210.4912.021、7210.4912.022、7210.4912.023、7210.4912.024、7210.4912.031、7210.4912.032、7210.4912.033、7210.4912.034、7210.4912.090、7210.4913.021、7210.4913.031、7210.4913.090、7210.4919.021、7210.4919.031、7210.4919.090、7210.4991.000、7210.4999.000、7212.3011.021、7212.3011.031、7212.3011.090、7212.3012.021、7212.3012.031、7212.3012.090、7212.3013.011、7212.3013.090、7212.3019.011、7212.3019.090和7225.9290.090。本公告自《政府公报网》发布次日起生效。

　　8. 南非对进口角型材产品保障措施案做出裁决决定终止调查

　　2021年9月17日，南非国际贸易管理委员会（代表南部非洲关税同盟-SACU，成员国伟南非、博茨瓦纳、莱索托、斯威士兰和纳米比亚）发布公告，对角型材产品保障措施案作出终裁。终裁报告裁定虽然本地的角型材产业受到了严重损害，但该损害同进口之间无因果关系，因此，决定终止调查，涉案产品南非海关税号为：7216.31、 7216.32、 7216.33、 7216.40、 7216.50、7228.70。

　　9. 欧盟对华预应力非合金钢丝和钢绞线作出第二次反倾销日落复审终裁

　　2021年9月2日，欧盟委员会发布公告，对原产于中国的预应力非合金钢丝和钢绞线（PSC Wires and Strands）作出第二次反倾销日落复审肯定性终裁，裁定高丽制钢（青岛）新型合金材料有限公司（Kiswire Qingdao, Ltd.）倾销率为0%、奥盛新材料股份有限公司（Ossen Innovation Materials Co. Joint Stock Company Ltd.）和奥盛（九江）新材料有限公司（Ossen Jiujiang Steel Wire Cable Co., Ltd.）倾销率均为31.3%、其他企业倾销率为46.20%。涉案产品的欧盟CN（Combined Nomenclature）编码为ex 7217 10 90、ex 7217 20 90、ex 7312 10 61、ex 7312 10 65和ex 7312 10 69（TARIC编码为7217 10 90 10、7217 20 90 10、7312 10 61 91、7312 10 65 91和7312 10 69 91）。本案倾销调查期为2019年1月1日~2019年12月31日，损害分析期为2016年1月1日~倾销调查期结束。进口自中国香港特别行政区、中国澳门特别行政区及中国台湾地区的涉案产品不适用上述保障措施。

　　10. 乌克兰对华冷轧及冷拔无缝钢管启动反倾销立案调查

　　2021年9月1日，乌克兰跨部门国际贸易委员会发布公告，应乌克兰国内企业申请，依据2021年8月27日第AD-502/2021/4411-03号决议，对原产于中国的冷轧及冷拔无缝钢管（乌克兰语：сталеві безшовні холоднодеформовані (холоднотягнуті та холоднокатані)труби）启动反倾销立案调查。涉案产品的乌克兰税号为7304 31和7304 51。

　　11. 巴基斯坦对涉中国台湾地区冷轧板卷作出反倾销初裁

　　2021年8月23日，巴基斯坦国家关税委员会发布第ADC60/2021/NTC/CRC号案件的最新公告称，对原产于或进口自中国台湾地区、欧盟、韩国和越南的冷轧板卷（Cold Rolled Coils/Sheets）作出反倾销肯定性初裁，初步裁定自2021年8月23日起基于成本加运费价格（C&F）对涉案产品征收为期4个月的临时反倾销税，具体如下：中国台湾地区为6.18%、欧盟为6.50%、韩国为13.24%、越南为17.25%。涉案产品为宽度≤1250毫米、厚度为0.15毫米～3.00毫米、初级和二级、未经包覆、镀层或涂层铁或非合金钢的冷轧板或冷轧卷（不包括汽车用冷轧板卷），涉及巴基斯坦税号7209.1510、7209.1590、7209.1610、7209.1690、7209.1710、7209.1790、7209.1810、7209.1891、7209.1899、7209.2510、7209.2590、7209.2610、7209.2690、7209.2710、7209.2790、7209.2810和7209.2890项下的产品。本案倾销调查期为2019年10月1日～2020年9月30日，损害调查期为2017年10月1日～2020年9月30日。预计终裁结果将于180日内作出。

　　目前世界的缺钢问题虽然有一定程度缓解，但缺口依旧存在。一方面是各国经济复苏节奏不同，生产错配，在下游行业恢复的情况下，上游行业恢复速度相对较为缓慢，如美国钢铁主要从加拿大、巴西和墨西哥进口，但这些国家受疫情影响较大，出口减少，美国钢厂自身恢复也因招不到工人而进度缓慢；另一方面是各主要发达国家都在实施碳减排，比如德国，2050年要实现碳中和，其国内高炉和钢铁厂每年排放的二氧化碳约为5800万吨，占工业排放量的30％以上，为推进钢厂转型，德国将筹集至少50亿欧元（约389亿人民币）用于2022年至2024年钢铁行业的转型补贴。

　　看看世界主要钢铁生产大国，因为环保要求高，生产成本高，日本、韩国、德国等基本上以生产利润更好的高端工业用钢材为主，中国、俄罗斯、印度出口产品则中低档更多一些。在各国上游行业无法及时恢复的情况下，世界需求将出现3000-4000万吨的缺口，这种动荡也将促进国际钢材价格短期的进一步上涨，导致前期各品种钢材都涨至1000美元以上，虽然近期有小幅回落，但整体下跌空间不大。

　　中国方面，虽然在政策层面对中国钢材有一定程度的压制作用，但由于上半年出口量已经超过3700万吨，虽然近期有衰减预期，但在海外市场需求仍然向好，中国产品价格在全球市场仍然处于中位。在疫情情况逐步减轻的前提下，预计2021年全年出口量或将在6500-7000万吨之间，进口1000-1500万吨左右，2022年及未来或将持续保持在这个范围区间内。

　　放眼2022年及将来，从各国开始逐步实施碳中和、以及全球通胀等等推动价格上涨等的因素来看，海内外价差或将有所修复，在疫情情况也逐步向好的前提下，海外需求完全恢复后，中国钢材或将重新站在国际舞台上。

　　四、后疫情时代的挑战与机遇

　　1.世界钢铁需求展望

　　2021年三季度全球经济整体呈现恢复态势，由于防控措施不同、疫苗资源分配不均、以及财政刺激措施规模不同，恢复程度上发达经济体远高于许多新兴经济体。多地区还存在高通胀、债务危机、地缘政治冲突等不稳定因素，对经济恢复进展造成打击。

　　随着疫苗接种稳步推进，世界钢协预测全球钢铁需求将在2021年增长5.8%，达到18.74亿吨。2022年，全球钢铁需求将继续增长2.7%，达到19.25亿吨。后疫情时代，世界钢铁需求格局受到数字化、基础建设、城市重构、低碳能源转型等因素影响，将带来新的机遇，飞速发展。

　　随着印度以及独联体等国家和地区出口增加，市场供应增加，三季度国际钢价有所下降，出口价格与国内开始倒挂，整体来看，四季度钢材出口并不乐观。

　　2.国内需求

　　年初工信部反复强调全年实现粗钢产量压降，我们认为随着钢价逐步回归理性，同时需求季节性下滑，区域性的限产政策有望逐步出台，四季度钢铁供给或进一步收缩。而需求端，伴随工业企业利润的持续修复与国内外板材高位价差下出口对需求的拉动，叠加全球经济持续的复苏，制造业需求的下半年大概率仍偏强。另一方面，地产开工及施工下半年有望逐步改善，建筑组预期2021年基建投资亦有望维持同比3.5%增速，四季度建筑用钢需求有望保持平稳。整体来看，四季度钢铁下游需求有韧性，随着供给的进一步收缩，行业供需有望持续向好。钢价将强于矿价运行，螺矿比将继续回升，板块盈利或重回高位。